一、新签合同额：1家下降

2025年，七大建筑央企新签合同额合计约16.15万亿元，同比增长约0.55%。除中国中冶同比下降10.87%外，其余六家均实现正增长，但增速普遍低于各自2021-2024年复合增速。中国交建（+0.13% vs 14.06%）、中国能建（+2.88% vs 17.31%）、中国电建（+4.93% vs 17.65%）等过往高增长企业回落最为显著，央企订单增速中枢已回落至0-5%的低速区间。从2021-2025年趋势看，七大建筑央企新签合同额均先升后降或增速放缓，普遍于2023或2024年达峰后回落。中国建筑、中国交建、中国电建、中国能建仍保持正增长但增幅显著收窄，中国中铁、中国铁建、中国中冶则较峰值出现不同程度下滑，行业订单总量逐步见顶。

二、营业收入：5家下降

2025年，建筑业总产值首次下降（-5.43%），七大建筑央企营收整体承压。中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶营收同比下降，其中中国中冶降幅最大（-17.51%）；仅中国电建（+1.85%）、中国能建（+3.71%）实现正增长；五家央企营收增速均高于行业总产值增速。与2021-2024年复合增速相比，七家企业2025年增速全部回落，中国电建回落幅度相对较小，央企营收增长中枢已系统性下移。从2021-2025年趋势看，七大建筑央企营业收入普遍先增后降，多数于2023年达到峰值后连续两年回落。中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国中冶2025年营收均低于2023年水平，其中中国中冶较峰值下滑超28%，中国电建、中国能建连续四年保持增长，成为营收端少有的亮点。

三、利润总额：7家下降

2025年，七大建筑央企利润总额首次全部下降，降幅普遍达两位数。其中中国中冶和中国交建降幅较大，中国中冶利润总额连续3年下滑，2025年降幅达到45.87%；中国交建利润总额在期间连续增长三年后首次出现下滑，2025年同比下降25.84%。从增速对比看，七家企业利润降幅均显著大于其营收降幅（中国电建、中国能建营收正增长但利润下降约11%），呈现明显“增收不增利”或“减收更减利”特征。从2021-2025年趋势看，七大建筑央企利润总额普遍于2022年或2023年达到峰值，此后连续回落。2025年，除中国能建外，其余六家利润总额均降至五年最低水平，行业创利能力持续弱化。

四、净利润率：

7家下降，5家低于2.5%，1家低于1%

2025年，七大建筑央企净利润率全部跌破3%，且均较上年有所下滑。中国交建虽以2.85%仍居首位，但首次跌破3%关口，且降幅最为明显；中国中冶净利润率继2023年跌破2%后，2025年进一步降至0.55%，跌破1%。从走势看，2021-2025年间，中国建筑、中国中冶、中国能建净利润率连续四年下降；中国中铁、中国铁建自2023年起连续三年下降；中国交建、中国电建自2024年起连续两年下降，行业盈利空间持续收窄。

五、净资产收益率：

7家下降，6家低于8%

2025年，七大建筑央企净资产收益率全部下降，且全部跌破10%。中国中冶降幅最为剧烈，从2024年的4.87%骤降至0.05%；中国交建由8.03%腰斩至4.79%；中国建筑虽以8.15%继续领跑，但首次跌破10%大关；中国中铁、中国铁建、中国电建、中国能建降幅在1.7至2.7个百分点之间，普遍降至6%-7%区间。2021-2025年七家企业ROE均呈持续下行态势，中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国中冶累计降幅普遍超过5个百分点。

六、资产负债率：

7家上升，6家高于77%

2025年，七大建筑央企资产负债率全部上升，其中中国铁建、中国电建分别升至79.51%、79.59%；中国中铁、中国中冶均超78%，中国建筑、中国能建、中国交建分别升至76.90%、77.74%、76.83%；除中国交建外，其余六家均高于77%。

七、营业收现率：

2家低于100%

2025年，七大建筑央企营业收现率整体改善。中国交建（105.79%）和中国能建（103.80%）均回升至100%以上；中国中铁（99.25%）较2024年低点大幅反弹；中国中冶（92.62%）有所回升，但在七家中仍相对靠后。从2021-2025年趋势看，中国建筑、中国铁建持续保持在100%以上，收现能力最为稳健；中国电建连续四年上升，趋势向好；中国交建、中国能建2025年实现止跌回升；中国中铁、中国中冶虽在2025年有所修复，但较2021年高点仍有差距。

八、研发投入强度：

3家低于3%

2025年，中国电建（3.69%）、中国交建（3.42%）、中国能建（3.28%）研发投入强度均超过3%；中国铁建（2.30%）、中国建筑（2.11%）、中国中铁（2.06%）则低于2.5%。从2021-2025年趋势看，中国电建、中国能建、中国交建、中国铁建整体呈上升态势，其中中国能建从2.75%升至3.28%，中国铁建从1.99%升至2.30%；中国建筑、中国中铁、中国中冶在波动中略有下降。

总体来看，2025年七大建筑央企核心指标全面承压：新签合同额、营业收入等规模指标增速中枢下移，利润总额、净利润率、净资产收益率等效益指标全面下滑，资产负债率持续攀升，行业总量收缩、竞争加剧、盈利空间持续收窄的“寒冬”特征已全面显现。展望“十五五”，建筑企业应加快布局新能源、生态环保、低空经济等新兴领域和战新产业；以投建营一体化获取优质资产，提升运营能力；通过专业化整合与管理层级压缩推动降本增效；深耕海外属地市场，在风险可控的前提下拓展增量空间。在业务结构、资产质量、管理效率上实现系统性提升，是应对行业深刻变革、夯实长期竞争力、穿越调整期的关键所在。

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